美联储降息了，但美股牛市已经玩完了。为何这么说？你可能会说这降息不是才刚刚一年，后面应该还会再降很多轮。如果你这么想，那你就别玩股票了。股票玩的是预期。如果大家都看到了未来，那就会提前兑现。换句话说从美股开始降息的那一天，大家就可以最踪市场的流动性会怎么样，于是都提前在股价上兑现上整轮降息的作用。
换句话说，降息跟牛市它是有一个时间上的错配，而不是同时发生的。甚至聪明资金都是在降息之前就提前布局，现在他们也会提前逃跑。日本首富孙正义就已经抛售了英伟达全部股票，注意是全部，而不是部分套现。如果你说美股不是要崩，孙正义为什么要跑？
你可能会说，现在美股不还是好好的么？怎么可能会崩？你也可能会说，天天说美股崩，结果美股天天涨，倒是A股天天崩？如果你再看看2021年美股是暴跌的，你就不会这么说了？美股是牛长熊短。熊市时间非常短，但是跌起来是非常狠的，基本就是大股灾。21年的时候，美股的科技巨头几乎都腰斩了。
因为疫情之后，各国央行都在放水，放得都非常狠，拉了一波大牛市，结果21年之后股市就迅速回调，之后市场才重新向上走。美股拉长时间线来看，确实是一直往上走，但是中间也是有很多回调的事情，甚至历史上也发生过多次的大股灾。
比如说80年代著名的黑色星期五，还有2000年的互联网泡沫破裂，这一次则是一场AI泡沫随时会破。之前我已经分析过了，英伟达目前的情况非常危险，虽然利润在涨，但是应收账款却在增加，同时存货也在增加。说白了所谓的一芯难求，就是市场讲出来的故事。
这个市场真正能做AI的公司毕竟是少数，不是每一家公司都会去干。所以英伟达的客户始终是有限的。这就是为何最近美国还放开英伟达出售H20芯片给中国的原因。现在全球AI玩家就是中国跟美国。你的芯片不卖给中国，还能卖给谁？难道一直玩英伟达、OPEN AI、甲骨文、亚马逊的内循环游戏。
这几家公司之间相互采购服务，互相投资，实际上就是在击鼓传花。现在很多空头已经开始做空英伟达了。这也是一个信号。不是说英伟达没有价值，而是现在英伟达处于一个非常危险中。你如果看英伟达的市盈率只有70多倍，但是谁知道他的利润能不能持续？
现在全球是AI竞赛，很多二线公司也跟着在抢购GPU，可是过一两年AI竞赛结束，巨头脱颖而出，到时候二线公司追不上，他们就不会继续投入了。到那个时候GPU也就跟现在的手机芯片一样，实际上就是一个萝卜一个坑。芯片公司也卖的也是那几个公司而已。你技术虽然先进，但是普通公司也用不上。
这一点英伟达跟苹果可不一样。苹果每年都有这么大的市场。GPU就未必也以后也有这么大的需求，而且随着技术的改进，是不是得靠着堆硬件来发展AI也是一个问题。另外就是中国的国产GPU随时也可能崛起。现在没有人知道中国的GPU暗中发展到什么程度了。
另外大家始终要明白，如果股市一直上涨，那庄家怎么割韭菜。这就好像房地产一样，如果房价一直涨，庄家实际上赚不到钱的。因为他们没办法回来收割，筹码都被韭菜抢光了。所以美股必须是涨几年就来一波回调。这样韭菜才会把筹码吐出来，等到庄家把筹码收集得差不多了，他们才会重新拉升股价。
美股的上涨逻辑是美元超发。可是这是拉长大周期来看，在小周期里面美股也会有很多波动。另外现在日元也要开始加息了。日元这次加息，效果将怨过2022年美国加息。因为这意味着过去十几年一直给全球提供流动性的日本要踩刹车了。全球资本市场都将被釜底抽薪。现在一定是慎之又慎的时候，只有耐心等待，才会出现真正入手的机会。
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